独立董事薪酬特点

随着2001年度股东大会决议公告的披露，市场各方对独立董事的薪酬标准有了一个较全面的了解。记者分析发现，目前我国上市公司独立董事薪酬的发放呈现出六方面特点。

首先，独立董事薪酬总体水平表现为“两头小中间大”的橄榄状特点。据港澳资讯提供的部分独立董事薪酬统计资料显示，在130家上市公司中，独立董事津贴每年1至2万元的有18家，2至3万元的有26家，3至4万元的49家，4至5万元的21家，5万元以上的为16家。

之所以出现此种情况，主要原因可能与我国独董薪酬标准的确定方式有关。公告显示，独董薪酬标准是上市公司“根据自身经营状况，参考同行水平，与独立董事协商”后确定的。由于独立董事制度在我国尚属新生事物，上市公司倾向于通过横向比较来确定独董薪酬标准。这种“比较稳妥”的做法容易造成“两头小中间大”的结果。

其次，企业经营业绩、所属行业状况与独董薪酬有一定关联度，其中公司经营业绩和所属行业状况均好的上市公司独董薪酬相对较高。

该份统计还显示，独董薪酬标准每年1至2万元的18家上市公司中，有8家企业2001年度亏损；每年5万元以上的15家企业中，除PT郑百文外均盈利，其中9家企业每股收益超过0.20元。处在“橄榄”下端的上市公司所属行业制造业居多，居于上端的上市公司中则多包含信息技术、金融、交通运输、医药等行业的企业。

例如，制造业的丹东化纤2001年度每股收益－0.22元，桦林轮胎每股收益－0.48元，唐山陶瓷每股收益－0.14元，其独董薪酬均不超过1.5万元。而交通运输业的深高速2001年度每股收益0.18元，独董薪酬为15万港币；独董薪酬6万元的浦发银行2001年每股收益0.44元，大恒科技0.33元，上海医药则为0.46元。

第三，独立董事的社会背景、学术地位等因素影响薪酬高低。由于上市公司各自情况不同，其聘请的独立董事在学术水平、专业背景，甚至社会活动能量、所处地区等多方面有一定差别，其中专业学术水平较高、社会活动能量较大、具有海外学习工作经验甚至境外身份，或者知名度较高的人士薪酬一般较高。

宁沪高速的独董薪酬高低因人而异就是一个比较典型的例子。其境外独董薪酬为10万港币，而境内独董的薪酬则为4万人民币。据公告介绍，境外独董郑张永珍曾任香港特别行政区筹备委员会委员、全国政协常委、国务院港澳办及新华社香港分社香港事务顾问等，具有几十年商业投资和创业经验，曾荣获瑞典国王卡尔十六世颁发的瑞典皇家北极星勇士勋章。

天威保变的8万元独董薪酬也属上等水平，这与其独立董事的专业学术背景不无关系。公司独董之一的徐国祥是上海财经大学教授、博士生导师、财政部跨世纪学科带头人、上海市曙光学者，还兼任国际统计学会会员、中国统计学会常务理事、澳大利亚麦克利大学客座研究员等。

除上述三大特点之外，独董薪酬形式以固定报酬为主，金额一般低于公司董事会成员薪酬水平的现象也较明显。除个别企业的独董不在公司领取报酬外，绝大多数独董每年从董事会领取一定数额津贴。目前尚未发现有上市公司给独董股票期权的案例。独董津贴虽然普遍低于董事会成员薪酬，但高于中级和部分高管人员的薪酬水平。业内人士认为，出现此种现象与独董在经营活动中的“高级顾问”角色有关。

还有一点值得一提，即上市公司经营情况的复杂程度与风险大小因素开始影响独董薪酬的高低。PT郑百文的独董薪酬高达十数万元，公司方面的解释是因为考虑到了公司正在进行复杂的重组，独立董事需要付出的研究精力较多、承担的风险较高的缘故。